中国央行年前抑制流动性

中国央行

中国央行近二周却从金融市场撤出3200亿人民币(约495亿美元),当局正集中精力消除过多的流动性,以抑制房地产和资产价格的上涨。

中国央行在农历新年假期前抑制流动性的罕见举措,或会阻碍中国经济从新冠疫情引发的低迷中复苏,甚至还会波及海外市场。

尽管人行上周五表示将在春节前假期前向市场释出1000亿元人民币,但当天其实有1000亿元人民币逆回购到期,等于流动性没有净变化。因此,近两周银行隔夜拆款利率仍然相对较高,利率接近3%

中国央行通常会在春节前向银行系统注入大量资金,以便银行在消费高峰期满足市场对现金的需求。2020年春节,中国央行向市场投放6,000亿元人民币的流动性;2019年为5,000亿元人民币。

由于中国当局敦促人民在春节假期非必要勿返乡,因此现金需求可能会比平时要少。

然而,方正证券(Founder Securities)分析师表示,中国央行降低流动性的真正原因是为了防止房地产和股票价格的过度上涨,并降低未来的信贷风险。房地产开发商万科(China Vanke)今年1月份住宅销量录得30%增长,至71.4亿元人民币。

中国去年向市场注入了大量资金,以帮助经济度过疫情。然而,流动性的增加提振了资产价格。上证综合指数上个月突破3,600点,较2020年3月的低点一度上涨了36%。

中国自去年夏季开始加强对30多个城市房地产销售的限制,包括对每个家庭可购买住房数量设置上限,以防止房地产泡沫化。同时,银行也按照官方指引,实施更长的审查程序和抵押贷款上限。

Damon Harrison
Market Analyst, IPG Group